为什么说初创项目可能在回购的幻象中错失护城河？为什么在 Web3，扩张比回购更加重要。

2026 年，市场极可能陷入“TGE 密集发行、价值波动与塌陷、市场休整重塑”的循环，盲目追高者终将面临流动性枯竭的困局。

2026 年将是加密货币从“投机”转向“系统级集成”的关键一年。

代币化必须做到两点：更快地发展，并安全地发展，同时建立信任。

本文将从“风险模型”切入，系统拆解 Perp DEX 的核心架构、风险来源、风控差异及未来趋势，为基金、量化交易者及 Web3 投资者提供一个专业而立体的分析框架。

今年 PerpDEX 赛道显著加速，Pre-IPO Token 有潜力重塑链上衍生品格局。

在 2025 年最后两个月，加密市场将会有怎样的表现？

对于项目而言，这种方式建立了可持续的资金池与稳定现金流。未来，若其他项目希望吸引机构资金，可能也需提供类似的本金保护与收益挂钩机制，让团队收益与平台使用量绑定，避免早期抛售。这将推动行业向“收入回购”和“业绩对齐”的融资模式转变。

或许真正的答案不在价格曲线的顶部或底部，而在这一轮退潮后，谁仍能留在牌桌上。

随着监管环境改善，传统银行正在重启或扩展数字资产托管产品线，广泛回归。

市场成功从不永久，唯有理解概率、回归基本面，方能在动荡中洞察机遇。

12个美债代币案例揭示RWA市场的机遇与挑战。

USD.AI 定位于去中心化信贷协议：新兴 AI 企业可以将其拥有的 GPU 硬件作为抵押品获得贷款。

本报告将在 BTC 预计达到 10w 美元的前提下，对加密总市值、新资产估值各类赛道的份额占比进行预估，以对下一周的行业洗牌进行模拟、预览及参考。

RWA （Real World Assets，真实世界资产）概念正在受到更多的讨论，在花旗最近一份给出的报告中，预计至 2030 年，高达 4 - 5 万亿美元的资金可能会流向这个市场。

DeFi 赛道与 LST 资产的新鲜血液

从模块化区块链及可组合性的角度来看，围绕“借助其他区块链的安全性，来增强自身安全性”是一个值得观察与讨论的方向。

无论从资产跨链还是数据/信息跨链，如何更好地集成官方桥、第三方桥等各类跨链方案，并引入更多流动性，是跨链聚合器需要解决的问题。

Joe 虽然在流动性方面相对头部的 DEX 来说仍有较大的差距，但通过改进的Liquidity book能够提供不输于（在特定情况下超过）Uniswap V3 的资本效率。